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國際市場概況
美股（資料來源：中央社商情網）
美股週二在德州儀器(TXN) 與麥克莫蘭銅金(FCX) 等公佈獲利和營收低於分析師預估拖累下，重挫。美國第二大半導體製造商德州儀器股價下滑6.3%；全球第四大伺服器電腦製造商昇陽(SUNW)暴跌17%，該公司表示銷售減退、表現不如分析師預期。

全球最大上市銅生產商麥克莫蘭銅金也在財報利空拖累下大跌11%。世界最大金融匯款服務公司西聯匯款(WU) 股價重挫18%，因全球市場的不確定因素，公司撤回所設定的長期獲利目標。

標準普爾500 指數成份股中至少有139 家企業本週將公佈第三季財報，包括蘋果(6APL) 、開拓重工(Caterpillar US-CAT)和麥當勞(MAC) 等。據彭博社統計，103 家已公告財報企業的獲利，平均下滑27%。

歐股（資料來源：中央社商情網）

歐股連漲兩天後週二拉回，因令人失望的企業獲利與財測下修，加深景氣降溫將削減盈餘的憂慮，並遮掩了各國政府拯救銀行所作的努力。在政府金援利多激勵下，法國第二大的興業銀行(Societe Generale FR-GLE)飆漲10%；最大的巴黎銀行(BNP Paribas SA FR-BNP)也勁揚7.5%。全球最大滑鼠製造商羅技國際(LogitechInternational SA CH-LOGN)大跌8.8%，因經濟成長放慢，公司調降營收和獲利預測。

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國內外重要財經新聞標題：

◎Fed撒6,000億美元 買商業票據

美國聯邦準備理事會（Fed）為活絡信用市場，21日宣布將開始向貨幣市場共同基金購買商業票據，注資金額最多將高達6,000億美元；Fed布希政府與國會議員在Fed主席柏南克背書下，也考慮提出新的刺激經濟方案。

聯準會決定動用緊急授權，撥出貨幣市場投資人融資額度，向貨幣市場共同基金購買商業票據，以增進貨幣市場的流動性。

◎救冰島 IMF籌1964億

英國媒體21日報導，冰島政府已原則同意接受國際貨幣基金（IMF）主導的60億美元（台幣1,964億）紓困案，全案有待IMF正式宣布。

上一個向IMF求援的西方國家是英國，時間是1976年，當時英國金融體系處於崩潰邊緣，外匯存底亦已用磬。除冰島之外，烏克蘭也表示即將與IMF達成同樣的協議，另外IMF還可能援助財務窘迫的巴基斯坦。

◎金融海嘯 明年底全球2.1億人失業

全球性金融海嘯，已由美國華爾街波及全球經濟的其他層面，對失業問題的影響將陸續浮現。國際勞工組織（ILO）總幹事索馬維亞20日警告，金融危機可能使明年底前的全球失業人數增加兩千萬人，失業總人口達到2.1億人。

索馬維亞估計，全球失業人數可能由去年的1.9億升至明年底的2.1億。每天生活費不足一美元的超低收入階層，在這期間可能增加4千萬人，不足二美元的更會暴增一億人。

◎鴻海集團 傳將入股奇美電

景氣冷颼颼，面板業在減產聲中傳出新的整併，市場盛傳，鴻海集團正洽談策略投資奇美電，促成群創與奇美電的「雙強結盟」，組成能與友達抗衡的台灣第一大面板陣營，同時成為全球LCD面板四大勢力之一；法人認為，若此事成真，有助鴻海集團、奇美電提升競爭力，全球面板業將面臨新一波洗牌，鴻海集團更可進一步鞏固全球電子專業代工（EMS）龍頭寶座地位。

奇美電財會處長陳世賢昨（21）日否認將與群創結盟；群創財務長許嘉誠則說：「沒聽說，不予評論，若真的有，應該是由相關部門評估，會依法在適當時機公布。」他並開玩笑的說：「如果有，也不會告訴你。」

◎愛爾達新頻道 免費拚收視

台達電（2308）轉投資的愛爾達科技，昨（21）日在中華電信（2412）的MOD平台上推出三個高畫質電視頻道，為吸引用戶收視全部免費，今年營收目標4.5億元，每股稅後純益2元可望順利達陣，要拼明年營收6億元。

中華電信董事長呂學錦為昨天愛爾達三個新頻道開台站台，希望能有更豐富的內容，來帶動數位內容產業的發展，現場也有相當多影視人士到場，包括影星湯蘭花等人。

◎大立光 上季獲利大增56%

光學元件大廠大立光電（3008）第三季單季毛利率上揚到54.6%，創今年新高，稅後純益11.33億元，季增率56.86%，以增資後股本計算，單季每股稅後純益（EPS）8.7元；前三季稅後純益累計24.39億元，EPS為18.74元，直逼去年的20.44元。

受金融風暴衝擊，科技廠對於第四季和明年的營運展望都偏向保守，這個議題也是大立光昨（21）日線上法說會，法人所關注的焦點。

◎俄羅斯未止血新興歐洲減碼

雖然全球信貸市場逐漸出現和緩跡象，卻仍止不住俄羅斯股市持續失血。受外債金額過高、外匯存底快速下降拖累，俄羅斯上周來累積的跌幅，俄羅斯美元指數重挫20.97%，莫斯科綜合指數重挫14.38%。

◎台股危機入市先克服怕怕心魔

台股跌破5,000點，許多持股部位低甚至先行認賠出場的投資人，有意尋找買點。不過，此時的市場恐慌程度仍高，從美國S&P500指數的VIX指數，即俗稱的恐慌指數持續創新高下，股市所反映的仍是恐慌性賣壓。但若能克服恐慌心理，此時反是定期定額撿便宜時機。

法人表示，如果以目前VIX指數水準，不論是美股或台股，都處於50到70高檔來看，恐慌指數創新高過程，通常也是投資人無法克服恐懼心魔的時候，全球股市還在處在相當不穩定時期，未來恐慌指數回跌到30以下，股市才可能恢復平靜，全球股市才可能反彈，台股也才有中級反彈契機。

◎投信：市場反彈看超級財報周表現

美股在7,000億美元紓困案過關後仍重挫，市場投資信心崩潰，代表投資人恐慌指標的VIX指數大幅攀升。不過，有投信認為，通常當VIX指數急速走高時，距離股市底部已經不遠。

保德信全球中小基金經理人黃榮安表示，VIX的恐慌反應飆高，顯示全球中小型股的買點已近。

黃榮安指出，股市有領先反應的特性，因此不能在景氣最熱的時候才進場，最好在景氣位於低迷時買進。

就現階段來說，正逢景氣相對谷底，適合採取積極投資策略。

根據9月中的資料，代表中、小型股指標的羅素2000指數，在這段短期間表現較同期的S&P500指數為佳。市場對羅素指數2009年預估的每股盈餘也相當樂觀。

寶來曼氏研究部認為，VIX指數持續飆高，投資人情緒過於悲觀，只要美國超級財報周有超乎預期的表現，將可提振市場信心，市場就有反彈機會。

但目前市場信心相當薄弱，因此若有部分財報表現不佳，股市賣壓將加重，因此股市震盪幅度將相當大。

保德信投信分析，VIX的恐慌反應，代表的是投資人信心的潰散，並不是金融體系的崩盤，且各國央行都已出重手挽救投資人信心危機，繼愛爾蘭之後，德國宣布對所有民營銀行的5,680億歐元存款，提供無限保證，瑞典、奧地利、丹麥、冰島也相繼跟進類似措施，而英國也在評估相關措施當中。

保德信投信理財中心協理詹千慧建議，若是投資人手上仍有多餘資金，可選擇良好的基金投資，以小金額定時投資，規避市場波動風險。若是之前已全部投入所有資金，現在也不要因為出現負報酬而垂頭喪氣，畢竟這是整體經濟環境的因素，而非個人的投資決策錯誤，更不建議在此時贖回出場，否則很有可能會賣在最低點。

【2008/10/22 經濟日報】